• 舒娅疆 证券日报 次 日期：2019-08-12

广汇物流日前披露半年报信息显示，公司在2019年上半年实现营业收入7.69亿元，同比增长0.17%，归属于上市公司股东的净利润2.04亿元，同比增长7.2%，扣非后净利润为2.02亿元，同比增速为6.52%。

作为“新疆首富”孙广信旗下的三家A股公司之一，广汇物流在2019年的上半赛道实现了业绩稳定增长。不过记者注意到，尽管公司标榜以“物流园区投资、经营和配套服务以及冷链物流项目建设”为主业，但目前商品房销售业务却占据其主营收入的“半壁江山”。

2019年上半年，广汇物流聚焦安全稳定发展，各项业务稳中有进。报告期内，公司的美居物流园租赁价格和出租率稳定、KL座有效提升园区价值、安全工作持续平稳，募资投资的冷链物流项目建设推进有序，保理业务和供应链管理拓展完善，商业管理业务稳步提升，房地产项目亦建设顺利。

值得一提的是，房地产业务发展在各项业务中显得颇为亮眼。今年上半年，广汇物流旗下位于成都天府新区的广汇御园、CBD及美术馆项目（住宅及商业）新签约金额5.56亿元，位于乌鲁木齐的颐景庭院项目（别墅、花园洋房）新签约金额2222.92万元，位于四川眉山的汇茗城项目（住宅及商业）新签约金额1.57亿元。

半年报信息显示，2019年上半年，公司的房地产销售业务实现营业收入4.39亿元，而物流园经营业务、保理业务及商品贸易业务则分别实现主营业务收入2.12亿元、4833.49万元和5204.46万元。

从营收占比来看，根据东方财富choice的数据，上半年，房地产销售收入在广汇物流营业收入中的占比达到57.25%，物流园经营收入占比为27.59%，仓储、运输收入占比则为0.55%。也就是说，房地产业务在上市公司营业收入中所占比例，比物流园和仓储运输业务加起来还要多。

事实上，房地产业务占据广汇物流营收结构中的“半壁江山”已经不是一件新鲜事了。2018年，商品房销售为公司贡献主营收入14.13亿元，收入占比高达67.92%；2017年，该项业务亦贡献主营收入5.97亿元，占比54.22%。

头顶着“物流”的名字，对于自身从事的主要业务，广汇物流陈述的是：公司以物流园区投资、经营和配套服务以及冷链物流项目建设为主业，大力拓展商业保理、供应链管理和商业管理服务业务，并在此基础上继续阶段性开展住宅、商业地产的开发和销售业务。

显然，近年来公司“阶段性开展”的房地产业务已经稳居主营业务第一，并且出现盖过物流主业的势头。

反观上市公司的物流业务，虽然坐拥区位辐射优势和品牌优势，但从目前来看，该项业务相比房地产板块的成绩而言较为平淡。

从业绩来看，2019上半年，物流园经营业务实现的主营收入约为2.12亿元，相比2018年上半年2.18亿元的成绩小幅减少。而颇受期待的冷链物流项目仍在建设阶段中，截至2019年上半年末，该项目主体已全部封顶，工程进入内部设备安装及配套设备施工阶段，距离正式开业运营、为上市公司贡献收益尚需时间。

在物流主业不振、房地产业务更加突出的背景下，不少投资者对广汇物流的主营业务展开了讨论和质疑，并戏称广汇物流应改名为“广汇地产”。对此，《证券日报》记者于8月9日下午致电广汇物流，但公司公开联系电话并未有人接听。

有市场人士向记者指出，目前上市公司实行经营业务多元化的现象并不鲜见，不过，广汇物流头顶“物流”之名，如果物流园经营和冷链物流相关业务一直都没有显著进展，那么公司或将持续处在“不务正业”的尴尬境地当中。