2021年持续受到新冠疫情影响，虽然疫情仍未完全结束，但是运输与物流业并购市场保持高度活跃，交易活动创下新记录。

数据显示，2021年共公布了总价值2,191亿美元的交易，其中四分之三的交易发生在货运和物流领域。在交易区域分布方面，亚洲仍然是并购数量最多、交易价值第二高的地区。此外，2021年，全球共有47项运输与物流业大型并购交易的交易金额超过10亿美元，其中10项有中国公司参与。

全球风险投资市场存在重大地区差异，亚洲和美国以大型交易为主，而欧洲紧随其后。迄今为止，主要全球性企业对开拓风险投资市场持谨慎态度，并倾向于参与国际上规模较小的融资交易。

与此同时，运输与物流业对可持续发展和气候保护的要求越来越高，加上运费价格上涨，推动了整个行业的发展。

报告重点

2021年运输与物流业达成322项并购交易

强劲且被压抑的需求将交易数量推至历史新高，同时也将总交易价值拉至2,191亿美元。交易价值超过10亿美元的大型交易达47笔，是上一年的两倍多。此外，2021年是战略投资者更为活跃的一年：其参与的交易占全部交易的44%（2020年：39%），占总交易价值的51%（2020年：35%）。交易价值/销售额倍数（1.6）进一步提高并接近十年中位数（1.8），客运相关交易和货运相关交易的价格持平。

2015至2021年运输与物流业并购交易

资料来源：普华永道2021年《全球运输与物流业并购交易报告》

供应链中断

供应链中断阻碍了运输流程，导致运力更加稀缺，运输成本上升，从整体上影响经济发展。集装箱短缺、盐田和宁波港口关闭或苏伊士运河封锁是导致拥堵的部分原因。由于整个供应链陷入低谷且在2023年之前不能完全恢复，集装箱船舶和港口目前正在承担额外的仓储功能。然而，此次疫情再次凸显了海运和港口的重要性，投资者的兴趣持续高涨。2021年，该子行业的并购交易数量位居第二。已宣布的59项交易中，41%与港口基础设施相关。

货运领域交易活跃

货运相关交易占所有交易的75%，而客运相关交易的份额略有下降至25%。照例，物流和货运是实力最为雄厚的子行业，其170笔交易（包括21笔大型交易）创造的价值占总交易价值的30%以上。物流和航运的一些主要企业在并购领域占据主导地位，并在物流价值链中推行其整合战略。与此同时，中国政府也宣布将五家物流企业合并，组建一个名为中国物流集团的大型全球性企业。共有30笔交易来自中国。

2019至2021年货运与客运交易对比

资料来源：普华永道2021年《全球运输与物流业并购交易报告》

脱碳压力加大

联合国缔约方大会和欧盟“Fit for 55（减碳55）”一揽子计划推动了气候问题的讨论。越来越多的物流企业积极加入联盟和参与并购，以通过拉动不同的杠杆来实现其雄心勃勃的目标。近岸运输、通过数字市场提高效率、多式联运、替代交付方法、共享船队和资产、新的传动系统技术或替代燃料为企业提供了广泛的机会。尽管如此，难题和障碍依然存在。

主要运输与物流企业参与小型风险投资交易

尽管物流初创公司资金投入激增，并在2021年催生了一批新的独角兽企业，特别是在物流的最后一英里和货物站台空间领域。基本上，欧洲远远落后于美国和中国。风险投资基金尚未普及，现有模式使欧洲初创企业难以成长。

前景展望

普华永道预测

2022年上半年，由于运输与物流公司将进一步寻求增长方案，并通过收购丰富其服务——也包括核心业务以外的服务，并购活动将继续保持强劲的势头。2022年，为应对供应链中断，对数字化和废弃基础设施的投资将变得越来越重要。普华永道仍期待有更多与可持续发展相关的投资、合作和收购。